一家连续亏损五年、中报暴雷巨亏4.92亿的公司，股价在2元到3元之间横盘整整1654天日斗优配，几乎被市场遗忘。
但2025年二季度，牛散徐开东却逆向出击，一口气新进1636万股，跻身冠捷科技第七大股东。他刚建仓，公司中报就爆出亏损逼近5亿，股价应声下跌，市场惊呼：“牛散也被套了！
”
这不是徐开东第一次“刀口舔血”。
同期，他还瞄准了另一只“僵尸股”哈投股份。
这家证券概念股自2015年从25元高点坠落，在5-7元区间横盘1756天，连牛市都带不动。 2025年上半年，其证券业务收入不足3亿元，主业竟是缺乏想象力的热力供应。
徐开东却大手笔新进1384万股，结果股价跌至5.7元，浮亏超18%。
展开剩余75%徐开东的持仓名单里，几乎全是10元以下的“白菜股”。
截至2025年三季报，他现身的42只个股中，17只股价不足5元，冠捷科技2.44元、哈投股份5.7元、长荣股份3.6元……这些标的多数业绩低迷，但徐开东总能从中嗅到机会。
他的策略核心是“安全边际 故事想象”。 以冠捷科技为例，虽然中报亏损4.92亿，面板价格战致毛利率跌至10.02%，但其背后站着央企巨头中国电子，市场预期国资重组可能带来转机。 哈投股份虽主业疲软，却是东北唯一金控平台，全面注册制下区域券商牌照的稀缺性成为隐藏筹码。
徐开东的耐心远超普通散户。
2013年一季度，他以118.22万股入驻ST天龙，当时光伏行业正处“寒冬期”，公司面临去库存压力。
持仓9年后，ST天龙股价从6元低点涨至13.98元，徐开东斩获约300%收益。
类似的案例还有中远海发。
2013年三季度，徐开东以2.8元均价抄底，当时海运行业低迷，公司业绩亏损。
他连续加仓至1798万股，2015年股价冲高至11.72元，三年获利超3倍。
徐开东的持仓常与机构形成共振。 冠捷科技二季度获华夏、广发中证1000ETF同步加仓超600万股，哈投股份则被中信证券重仓，形成“牛散 机构”的攻守同盟。 在陕国投A遭外资抛售时，徐开东逆势接盘8150万股，此类操作在破净股益佰制药上同样出现。
徐开东的策略看似简单，但普通投资者难以模仿。 首先是资金规模护城河：他分散持仓30余只个股，单只黑天鹅冲击有限。 例如ST广网暴雷亏损30%，因仓位仅5%，组合净值回撤不足1.5%。 散户若重仓一只问题股，可能满盘皆输。
其次是时间成本。
徐开东80%个股持有超1年，ST天龙拿10年、航天动力拿1780天。
散户往往熬不过横盘期，一遇波动就止损。
最后是信息不对称。
徐开东擅长埋伏“有故事”的标的，如ST成城两次精准进出：2012年潜伏重组获利75%，2015年再杀回马枪，吃下35个涨停板。
徐开东并非百战百胜。 2022年他抄底茂业商业，股价从3.1元涨至5.7元时未止盈，结果暴跌回撤至2.35元，补仓后仍浮亏20%。
同期牛散赵睿通过波段操作完美摊薄成本，凸显纪律的重要性。
冠捷科技若面板复苏不及预期，净资产已同比缩水17.7%，破净风险加剧；哈投股份若缺乏基本面质变，横盘股流动性陷阱可能吞噬跟风资金。
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